人生的下一个康波在哪里?听听公募大佬窦玉明、陈戈怎么说

人生的下一个康波在哪里?听听公募大佬窦玉明、陈戈怎么说
财商侠客行
  2020只剩下最后一天了,在A股拼杀了一年的你,收益还好吗? 
  国内资本市场似乎存在着这样一种鄙视链:股民看不起基民;买股票型基金的看不起买指数型基金的,买指数型基金的看不起买债券型基金的,买债券型基金的看不起买货币型基金的。
  但是从当前数据来看,在即将过去的这一年里,无论是胜率还是平均收益率,基民的赚钱效应都明显高于股民。
  根据海通证券研究所的数据,截至12月25日,今年以来股票平均收益22%,股票型基金平均收益46%,但是买股票亏损的概率将近40%,与此同时,自年初以来有业绩统计数据的4000多只股票和混合型基金里面,亏损的基金数量不足100只,买基金盈利的概率接近100%!
  12月29日下午,女侠接入了中欧基金董事长窦玉明和富国基金总经理陈戈做客的e海通财《名人堂》直播间,这两位公募基金界的顶级大佬手把手教大家如何做投资,非常精彩,以下都是女侠为大家整理出来的干货,不容错过。
  过去靠波动赚钱
  现在靠投研能力赚钱 
  截至12月29日,全国公募基金总规模达到了18.75万亿元,创历史纪录;年内新成立的权益基金达3.12万亿元,这个规模不仅创公募行业年度新发基金的历史纪录,而且相当于整个行业过去22年来发展的总和,权益类基金的回报中位数高达36%,更不要提今年还有55只翻倍基金。
  海通证券总裁助理陈春钱博士指出,A股以往投机气氛浓、波动性大的特点在今年出现了较为明显的变化。基金公司和基民的体验好,来自于市场波动性的降低,当指数波动下降时,基金回报就相对更加稳定。
  目前整个市场有4100只股票,随着上市公司数量增加、注册制的实施和监管的加强,A股市场的深度、广度和信息披露透明度得到了提高,整个市场让专业机构投资者的投研能力有了更好的发挥余地。如果说前几年股民更多地靠股市波动赚钱的话,那么现在就是基金凭借其投研能力赚钱。
  怎么看待明星基金经理
  在窦玉明看来,随着市场的发展,明星基金经理也在发生变化。“10到15年前,不少业绩好的基金经理是靠自己在市场上操练出来的,靠的是天赋和对市场的感觉,投资更讲求艺术性“。当时这些基金经理靠集中操作短线少数几只股票,可以说是全能型的选手,具备单兵作战的能力。
  而这个时代已经过去了,现在整个市场的股票数量多了,基金规模也更大,因此,窦总指出,现在的基金经理更需要的是专长和团队的合作。
  举例而言,一个规模在300亿的基金包含了50只股票,投研过程可能涉及500只股票,所以管理基金需要整个团队的支持。“现在是实战派让位给学院派和研究派。投资讲求科学性,也更需要培训和理论的支持。”
  说起明星基金经理,很多人都会想到富国天惠成长的朱少醒。为了限制规模,该基金已经转为封闭,不再对投资者开放,对此,富国基金的总经理陈戈表示,再牛的基金经理,也是有能力边界的,规模太大会对业绩造成压力,所以富国需要在保证业绩的基础上才考虑扩大规模。
  他指出,国外大型资产管理公司的主动型基金可以达到千亿美元的规模,随着市场广度和深度的发展,中国基金未来的目标是达到1千亿人民币。
  挖掘灰马基金
  对于大家最关心的,应该如何选择基金产品?海通证券金融产品首席分析师倪韵婷的建议是:关注基金投研团队的实力。她10余年的基金研究经验表明,一个稳定的有实力的投研团队在长期能取得稳定的业绩回报。
  与此同时,倪韵婷团队也会去挖掘一些能在细分赛道上带来超额收益的基金经理。她把这些基金称为“灰马”,就是那些管理资产规模还比较小的新人。她表示,一些主题,比如电动车或者游戏对年轻的基金经理人来说就是切身生活的一部分,所以对他们进行“左侧”交易,也有不少惊喜。
  她还指出,个人投资者如果单从业绩角度出发选择基金,可能是危险的,比如在2014/15年有些基金经理把其单一风格发挥到了极致,业绩马上到了行业头部;而随后市场环境发生了变化,到了2016/17年的时候这些基金的业绩已经掉到了尾部。
  在她看来,投资者应该从自身的风险偏好和持有周期为出发点做个人资产的配置,并且根据大波段的变化来进行资产配置的再平衡。
  比如说一个投资者配置了40%的权益和60%的固定收益,当股市涨的比较好的时候,权益的仓位上涨到了50%,这个时候可以考虑止盈减仓;而如果市场表现不佳,权益类资产的比重下降到了30%,那么可以在低位加仓。
  “要致富,做股东”
  基金赚钱效应凸显,人生的下一个康波是否来自权益基金?
  对此,窦玉明直截了当地说:“如果20年前买了股票基金,现在的回报也能有10-12倍,不次于房价的涨幅”。他指出,权益是风险回报最高的资产类别,放眼世界,富人都是靠当股东致富的。所以,只要不在特别高的位置,任何时候都可以买股票基金,长期持有,“傻瓜策略,有钱就买。”
  但同时窦玉明又提醒大家,用来投资的应该是闲钱,就是“三年内,最好五年内不需要用的钱。”这句朴素的话语,女侠深以为然。大家回忆一下自己和身边的人,有没有为了买房、装修、结婚等等大事,因为现金短缺而不得不卖股票的,有时甚至是“割肉”卖?
  大佬们一个小时的精彩对话,女侠总结了一下,有以下几个关键点值得普通投资者借鉴:
  投资要从自身的风险偏好出发做资产的配置,规划好持有周期,定期回顾投资组合并根据大波段作调整。
  资产的上涨和下跌的风险是对等的,投资股票要有长远眼光,不要轻易尝试择时。
  在逐渐走向成熟的A股市场,“把投资交给专业的人”将越加频繁地被验证。

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责任编辑:逯文云